长盈精密：营业收入创历史新高，新能源业务收入增长124%

　　长盈精密(300115.SZ)4月26日晚间披露的2021年年报显示，公司去年全年实现营业收入110.47亿元，同比增长12.74%，这一数字创下公司上市以来的历史新高;实现归属于上市公司股东的净利润-6.05亿元，同比下降明显。公司之所以在营业收入稳步增长的情况下出现了利润负增长，其中一个主要原因是公司在报告期计提了3.97亿元的存货减值准备，且研发投入比上年增加了1.96亿元。另外，大宗商品涨价导致原材料成本大幅上涨、下游市场缺芯、新冠疫情反复、核心客户重要项目处于量产爬坡期、人民币升值等因素都是导致公司2021年利润消化的重要因素。

　　分析认为，长盈精密营业收入持续增长并创新高，表明公司的市场竞争优势依然非常强大，而公司2021年净利润下滑，主要是受到诸多短期因素影响，若这些影响公司利润的短期因素消除或大部分消除，长盈精密的利润率将迅速恢复，甚至有望步入新的增长轨道。如大宗商品涨价、市场缺芯、新冠疫情影响等不利影响都会随着时间的推移而消除或减弱，核心客户重要项目量产爬坡期也将很快结束，随着规模效应的显现，这些项目不但不会拖累公司业绩，还有望成为公司新的业绩增长点。

　　长盈精密也明确表示，公司的主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，虽然受各种内外部因素影响出现了利润亏损，但公司相信，随着消费类电子及新能源产品新建产能的逐步释放，公司的利润率将回到合理区间。

　　消费电子业务稳步增长，多点布局带来新业绩增长点

　　分业务看，长盈精密2021年的消费电子业务和新能源业务的营收均实现了良好增长。其中消费电子业务实现营业收入91.93亿元，较去年同期增长10.73%。在消费电子业务领域，长盈精密2021年对国际大客户的销售持续增长，其中笔记本电脑类产品销售增长较去年同期超过20%。与此同时，公司还切入到了市场正处于爆发期的折叠屏手机领域，为市场主流折叠机型提供了金属外观结构件产品。

　　在传统智能手机出货量增长乏力的情况下，折叠屏手机却成为了消费电子市场最靓丽的风景线。依据Counterpoint数据，2021年全球折叠屏手机出货量达900万台，这一数值在2020年仅为194.7万台，同比提升362.25%。有机构预计，2022年折叠屏手机的出货量仍将翻倍增长，总出货量有望超过1800万部。长盈精密作为折叠屏手机关键零部件供应商，未来有望大幅受益于折叠屏手机的爆发式增长，有望为公司形成新的业绩增长点。

　　另外，长盈精密2021年在国际大客户新型号笔电项目上投入了大量资源，并做好了量产准备，该项目自2021年四季度进入量产，经过良率爬坡期，开始逐步形成规模产能。随着产能产量和良品率的提升，该项目有望在不久的将来成为公司的重要业绩增长点。

　　不仅如此，长盈精密还在AR/VR领域已经与核心客户建立长期战略合作关系。2021年，“元宇宙”的兴起带动了AR/VR产品的热潮，虽然目前消费市场上相关设备的使用场景仍局限于游戏领域，但随着技术的发展，AR/VR产品的应用场景将会更多地与人们的生活、工作相连接，有望成为消费电子行业新的成长点。

　　新能源业务收入同比大增124.6%，发展前景值得看好

　　相比消费电子业务，新能源业务是长盈精密近两年才崛起的新兴业务，得益于大量资源的投入，公司的新能源业务开始进入高速成长期。依据年报，长盈精密2021年新能源业务实现营收11.29亿元，同比大增124.60%。

　　随着全球低碳经济的兴起，新能源汽车开始加速对传统燃油车的替代。CleanTechnica网站公布的2021年全球新能源品牌销量数据显示，2021年全球新能源乘用车累计销量近650万辆，较2020年增长108%。这一增长数字远高于传统燃油车销量的增长。

　　中国作为全球新能源汽车产业的中心，新能源汽车增速远在全球平均水平之上。根据中国信息通信研究院数据，2021年中国新能源汽车总销量达到352万辆，同比增长近160%。进入2022年，在原材料价格上涨、疫情反复等不利因素影响的情况下，我国的新能源汽车市场依然保持高速增长。依据乘联会发布的数据，今年1-3月我国新能源乘用车批发和零售销量分别为119万辆和107万辆，分别同比增长了145.4%和146.6%，其中3月份的批发和零售量分别为45.5万辆和44.5万辆，分别同比增长了122.4%和137.6%。

　　为抓住新能源汽车行业的历史性发展机遇，长盈精密已近年来大力布局新能源汽车精密零组件业务，并将新能源确立为公司战略上的核心业务。一方面，投资25亿在四川宜宾、江苏常州、福建宁德投建了三个动力电池结构件生产基地，为国内外主流电池厂商提供动力电池结构件，其中部分基地已建成投产;另一方面，通过收购苏州科伦特，行业领先的新能源汽车高压软连接的重要供应商;此外，长盈精密还布局氢能源，是国内领先的氢燃料电池金属双极板研发企业，正在为国家重大装备客户承接相关研发任务。

　　2021年是公司新能源业务全面发力的一年，公司定位于“动力电池成组技术一站式供应商”，完善了新能源事业本部的组织架构，形成了从电芯结构件、模组结构件到电池箱体结构件全系列产品线，整合了FDS、喷粉等新工艺，完成了区域布局，深圳、宁德、溧阳、宜宾项目均陆续进入量产。在高压电连接领域，公司取得了重要客户新车型的订单，2021年新开发有效客户超20家，并有部分新客户的项目进入量产。随着多个基地投入生产，多家新客户订单的导入，公司新能源业务将步入快速增长通道，成为公司最重要的增长点。

　　研发投入创新高，技术创新有助提升公司长期价值

　　2021年，长盈精密的研发投入再创新高达到10.79亿元，占公司营业收入的比重高达9.77。高额的研发投入也带来了丰富的研发创新成果，报告期内，长盈精密授权公告专利346件，其中发明专利162件，美国10件;新增专利申请361件，其中中国发明176件，PCT7件，美国4件，欧洲2件。按下游应用分类，报告期内公司在动力电池盖板领域申请专利26件，其中发明11件;在可穿戴设备(主要是可穿戴设备的加工方法及设备)领域申请共34件，其中发明20件。

　　分析认为，高额的研发投入虽然会较大程度削弱长盈精密的短期利润，但其产生的研发成果有助长期公司的核心竞争力，帮助公司获得更多大客户的新产品订单，长期来看，有助提升公司的长期价值。

　　(本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。)

____________________________________________________________________________________________

   联合网版权相关声明:在本网转载其他媒体稿件是为传播更多的信息，转载并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。如果本网转载的稿件涉及您的版权、名益权等问题，请尽快与本网联系，本网将依照国家相关法律法规尽快妥善处理。联系方式：laoyufu99@163.com