新亚制程：剥离非主营未盈利资产，获得大额现金流入，过亿业绩可期

　　新亚制程(002388.SZ)6月29日发布公告称，公司已收到业绩承诺人(也是新亚制程实际控制人)及其委托的第三方所支付的回购深圳市科素花岗玉有限公司(以下简称“科素花岗玉”或“标的公司”)股权款项人民币26,538.40万元，本次回购事项完成后，公司将不再持有标的公司股权。

　　实际控制人履行回购承诺，维护中小股东利益

　　事件的起因是新亚制程于2018年5月以2.34亿元向科素花岗玉增资扩股，获得科素花岗玉51%股权。为保障上市公司中小股东利益，《增资协议》对科素花岗玉2018年度、2019年度及2020年度业绩实现情况设置了业绩承诺目标。现由于经审计的科素花岗玉业绩承诺期间的实际业绩未达到业绩承诺目标，业绩承诺人按协议约定回购科素花岗玉51%股份。

　　此次回购完成标志着公司实际控制人已完全履行了回购条款，也彰显了公司实际控制人履行承诺和维护中小投资者利益的决心。

　　当初收购出于看好科素成长前景

　　新亚制程当初收购科素花岗玉的初衷是看好其在人造微晶石领域的核心技术优势，以及人造微晶石材行业的成长前景。

　　资料显示，人造微晶石是经高温烧结而成的一种高档、环保型新型装饰材料，与天然大理石、石英石相比，人造微晶石不仅光泽度更高，还有无放射性、耐高温(更适合做厨房台面)、耐腐蚀、零吸水、耐酸碱、抗菌、不褪色等众多优点。更重要的是，人造微晶石在生产制造过程中非常环保，几乎对环境污染，更易受到政策支持。

　　近年来，随着中国城市化进程稳步推进，对环保节能意识和艺术审美能力的日益提升，市场对高端装修石材的需求快速膨胀，而环保政策对矿山开采和加工行业的限制越来越严，这种情况下，市场对以人造微晶石为代表的高端人造石材就充满潜力，有望大规模替代天然石材的巨大市场需求。

　　科素花岗玉在人造微晶石领域技术和综合竞争优势突出。依据科素花岗玉公众号，公司在制造微晶石产品的过程中极其环保，一方面，原材料取自大自然广袤的石英砂资源，避免开山取石对自然地貌的破坏和对生态的耗损;另一方面，为提高资源利用效率，不惜斥资配备了先进的国际化生产线，凭借绿色创新科技，突破实现零废水、零废气、零废料、零污染排放，真正蜕变成符合时代高质量发展的绿色企业。

　　科素花岗玉公众号表示，公司高标准生产的科素板材是通过绿色科技和工艺科技技术的开发和1600度高温熔炼、分子链重组形成的新一代颠覆性高端环保建筑材料，其不仅具有可回收特性，实现循环再造并可持续发展特征，还诞生了高亮度、耐磨损、耐高温、耐腐蚀、零吸水、零辐射、强透光和强抗菌的八大优势，不仅确保产品本身的绿色环保，还对人体、自然环境都健康无害。科素板不仅顺利通过了国家建筑材料测试中心的严苛测试，被推荐为《绿色建筑选用产品》，还有幸入驻新材料新设备材料设备样板基地，更在中国(深圳)国际房地产业博览会荣获《绿色环保建筑材料》殊荣等，

　　有业内人士表示，人造微晶石产品的工艺难度非常高，全国目前仅有不到10家左右的生产厂家，并且科素花岗玉各方面的竞争优势突出，公司近三年业绩之所以不及预期，主要原因是受到了市场未发育成熟及新冠疫情等因素影响，随着该类产品不断被更多消费者接受，科素花岗玉未来仍有望大展宏图。

　　实际上，瞄准人造微晶石市场的上市公司不只新亚制程一家。国内电器行业领先企业康佳集团(000016.SZ)也非常看好人造微晶石领域的发展前景，并于2019年出资控股了康佳新材。天眼查资料显示，康佳新材就是一家集科研、生产、产品深加工于一体的人造微晶石的企业，可利用高科技通过对石英砂的处理精炼制造出一纳米级微晶玉石产品。

　　回购有助改善上市公司资产结构，增强盈利能力

　　从财务和业务发展角度看，实际控制人回购科素花岗玉有助显著改善新亚制程的资产结构和业务优势。首先，此次回购可直接为上市公司增加2.65亿元的现金流入，优化上市公司资产结构，增强上市公司资产的流动性;其次，科素花岗玉上年亏损6135万元，按51%的股权计算上市公司应承担3100万元亏损，剥离后，科素花岗玉未来将不会对上市公司形成业绩拖累，等于间接增强了上市公司的盈利能力。

　　有分析人士测算，假如2020年没有科素花岗玉的拖累，新亚制程的净利润应该超过1亿元，因为公司电子制程业务板块2020年的净利润已超1亿元。2021年，在没有科素花岗玉的拖累下，如果公司全年能够保持今年一季度的45%-50%(归母净利润增速45%，扣非净利润增速50%)的净利润同比增速，公司2021年的净利润将达到1.45亿元-1.5亿元，全年业绩增长可期。

　　更重要的是，剥离科素花岗玉后，新亚制程就可将更多资金和各种资源聚焦到电子制程主业，进一步提升公司在电子制程业务领域的优势，从而更好地推动电子制程主业的发展。

　　(本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。)

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