国信证券看好祥鑫科技受益于新能源汽车和5G基站建设

　　国信证券近日对祥鑫科技(002965.SZ)2020年三季报进行了点评。国信证券表示，祥鑫科技2020年前3季度实现营收12.94 亿元，同比增长15.54%;实现归母净利润1.19 亿元，同比增长2.04%。其中第三季度营收和归母净利润分别为4.59亿元和0.41亿元，分别同比增长了21.05%和20.87%。总结来看，公司在2020年一季度受疫情冲击(营收同比下降3.43%)后应对得当，及时增强业务扩张和技术更新，在竞争中保持了有利地位，业绩增长稳健，同时下游运营商5G网络投资有利推动了公司数控钣金业务的增长。

　　祥鑫科技2020年前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为 2.60%、5.97%、4.09%、0.02%，分别较上年同期增长-0.31、-0.67、0.12和0.05个百分点。其中第三季度单季度的销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为2.84%、5.81%、3.78%和0.39%，分别较上年同期增长-0.11、-1.33、0.24和0.68个百分点。国信证券认为，祥鑫科技销售费用率与管理费用率持续下降，研发费用率和财务费用率持续上升，反映出公司在加 强研发、加强融资的同时强化成本控制，有效提升了经营管理效率。

　　国信证券还认为，祥鑫科技还将受益于新能源汽车和5G基站建设。祥鑫科技的主业是生产精密冲压模具和金属结构件，下游为汽车、通信、办公 及电子设备等行业客户。2019 年上半年前五大客户分别为佛吉亚、华 为、马勒、奥钢联、中兴，合计销售额占比为40.83%。

　　国信证券提到祥鑫科技未来的业绩增量将主要来自汽车和通信两大领域。在汽车领域，公司产品从金属结构件单品往组件乃至总成方向发展，客户向新能源车(广汽新能源、蔚来等)和华为汽车业务延伸;在通信领域，公司产品应用于5G基站、IDC机柜，受益于 5G 网络建设持续放量。

　　(本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。)

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