国瑞置业：针对性战略布局初显成效 投资价值凸显

　　受益于国家去年下半年以来的多次降准降息,在中央政策放宽效应带动下，房地产开发商获得较大支持,房地产市场一改颓势，多个一二线城市楼价重拾升轨，市场景气度出现提升。专业人士认为,内地房地产市场于下半年会有较好供求关系,有利营运环境,更认为位于一线城市具质素的土地储备,将会有更强的定价能力,预期房地产开发商今年的财务状况及毛利率均有改进的空间。

　　国瑞置业(2329.HK)专注于房产开发及运营，目前业务包括物业开发、物业投资、土地建设及开发服务、以及物业管理和相关服务，是北京二环内大型房地产开发商和运营商，目前已形成以京津冀及大珠三角为核心的全国战略布局：公司掌握北京中心地带的稀缺资源，北京国瑞城、廊坊永清国瑞生态城、北京富贵园及祈年大街西一级土地开发项目等多个项目将在年内相继取得进展;深入布局大珠三角发达地区，在广州、佛山、汕头、海口等地均有优质项目。

　　值得关注的是，公司于今年六月份一举进军深圳市场，未来进一步深化一二线核心城市及珠三角区域的发展，以及新业务模式逐步形成将推动公司未来业绩的增长。可以预见，伴随《京津冀协同发展规划纲要》的出台，以及今年以来一二线城市房地产活跃度的提升都将进一步刺激国瑞置业在二级市场表现。

　　结合近期港股市场的表现，恒生指数出现回调，蓝筹股多数亦横行整固，板块方面却显著分化。值得注意的是，自从内地公募基金获准投资港股，人民币国际化进程持续推进，并伴随着“深港通”于三季度实现开通的预期，港股与A股联动性明显增强，某种程度上A股市场的走势直接左右着港股走势。 A股市场经历一波猛烈回调，在国家多项救市政策和市场消化后，目前呈现筑底反弹形态，受益万亿救市资金以及国企改革政策持续深化，A股后事有望重拾升势，在此背景之下，港股同样有望迎来反弹。

　　上周恒生地产分类指数再跌708点，调整幅度最大，多家地产个股跌势不止，相比之下国瑞置业表现出抗跌特质，出现横盘整固企稳迹象。目前国瑞置业市盈率仅为13.8，相比之下远低于北京地区同等规模的A股上市公司，在港股与A股关联性不断增强，两地互通政策不断出台的背景下，港股与A股的异价将不断缩小，国瑞置业估值有望抬升。

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